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CFA二级考点权益:权益风险溢价的计算,你不来看看吗?
帮考网校2019-04-19 16:55
CFA二级考点权益:权益风险溢价的计算,你不来看看吗?

CFA二级权益的考点介绍:权益其实就是股票,二级考试的重点就集中在财报和权益投资上面,要花费大量的时间学习。而且这两门课程和公司金融、另类投资都有很紧密的联系性。

权益整体框架的记忆思路:权益,其实就是股票。主要讲股票(上市公司)的估值模型,分2大类,4小类:【1absolute valuation(绝对估值),对应的是DCF模型、FCF模型、RI模型;【2relative valuation(相对估值),对应的是price multiples模型。

CFA二级权益重难点精讲

权益这门课在CFA二级考试占比10%~15%,大重点。主要有8块内容:equity valuation introduction(权益估值介绍);return concepts(收益概念);DCF模型;FCF模型;RI模型;price multiples 模型;private company valuation(非上市公司的估值);forecast(报表预测)

二级股权部分相对于一级来说,最大的区别在于:一级对于股权的要求在市场介绍、DDM估值模型的基本应用,当然也考虑了股利变化的不同阶段。而二级股权对于估值模型的应用和难度就比一级更务实一些,比如:当投资人不只是考虑股利现金流,而意在控制被投资企业资源时,分子现金流就要被换成自由现金流(FCF)。而自由现金流贴现模型作为二级股权被考察多次的经典考点。而当我作为投资人除了考虑投资回报外,我还需要了解在扣除我给你资本的要求回报率之外,被投资企业还能产生多少超额回报,这就要求考生能够应用剩余收入模型来进行估值。

另外,在三大绝对估值法模型(DDMFCFRI)之外,对什么样的企业应用各种相对估值法(P/EP/BP/SP/CFEV/EBITDA等),各种相对估值法之间的优缺点是什么,是另一大块考察重点。

对于CFA考试权益的重点也是需要大家去摸索总结的,配合着网课的效率会更高。

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