2019年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、期权交易也称为波动率交易。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:期权交易也称为波动率交易。

1、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，以下关于其性质说法错误的是（）。【单选题】

A.看涨期权的Delta∈(0，1)

B.看跌期权的Delta∈(-1，0)

C.当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看跌期权的Delta值趋于0

D.当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于1

正确答案:D

答案解析:当标的价格大于行权价时，随着标的资产价格上升，看涨期权的Delta值变大后趋于1，看跌期权的Delta值趋于0。当标的价格小于行权价时，随着标的资产价格下降，看涨期权的Delta值趋于0，看跌期权的Delta值趋于-1。

1、如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:如果市场价格与理论价格不一致，则在有效市场中存在着套利机会。

1、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1.41USD/GBP。120天后，即期汇率为1.35USD/GBP，新的利率期限结构如下表所示：

假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为=0.0632，英镑固定利率为=0.0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。【客观案例题】

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

正确答案:C

答案解析:美元固定利率债券价格计算：假设名义本金为1美元，120天后固定利率债券的价格为0.0316 ×（0.9899+0.9598+0.9292+0.8959）+1 ×（0.8959）=1.0152（美元）。
英镑固定利率债券价格计算：假设名义本金为1英镑，120天后固定利率债券的价格为0.0264 ×（0.9915+0.9657+0.9379+0.9114）+1 ×（0.9114）=1.0119（英镑）。

1、在利率互换定价中，互换合约的价值恒为零。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因此互换合约价值也将不再为零。