第1题单选

原材料库存管理的实质是（）。

A确保生产需要

B尽量做到零库存

C建立虚拟库存

D管理同原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险

【答案】D

【解析】材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性而造成的。这种不确定性所造成的风险主要体现在价格上涨所带来的无库存导致的生产成本上升的风险、价格下跌所带来的库存商品大幅贬值风险和价格不涨不跌所带来的库存资金占用成本风险等三个方面。

第2题单选

根据美林时钟理论，经济过热区最适合配置的资产（）。

A商品 股票

B债券 现金

C债券 现金

D现金 股票

【答案】A

【解析】“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞涨。经济在过热期，商品为王，股票次之。

第3题单选

某可转换债券面值为1000元，转换比例为40，实施转换时，标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（）。

A 960元

B 1000元

C 600元

D 1666元

【答案】A

【解析】可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。转换价值=标的股票市场价格×转换比例=40×24=960(元)。

第4题单选

美元指数对应的外汇品种权重分布占比最高的是（）。

A日元

B欧元

C英镑

D加拿大元

【答案】B

【解析】美元指数对应的外汇品种权重分布占比最高的是欧元。

第5题单选

下列关于仓单质押描述正确的是（）。

A出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押

B质押物波动较大，质押率越低

C质押率可以高于100%

D企业为生产经营周转提供长期融资

【答案】B

【解析】仓单质押是借款人以其自有的、经交易所注册的标准仓单为质押物，向银行申请正常生产经营周转期的短期流动资金贷款业务。不同品种的仓单具有不同的质押率，通常，价值越稳定的仓单质押率越高。银行一般按照仓单价值的70%-80%发放贷款。仓单质押中，出质人必须拥有仓单的完全所有权，且记载内容完整。

第6题多选

影响期权价格的因素主要有（）。

A标的资产的价格

B标的资产价格波动率

C无风险市场利率

D期权到期时间

【答案】ABCD

【解析】影响期权价格的因素主要有标的资产的价格、标的资产价格波动率、无风险市场利率和期权到期时间等。

第7题多选

信用违约互换价格确定与（）因素有关。

A参考实体的违约概率

B合约期限

C违约回收率

D市场利率

【答案】AC

【解析】CDS价格的确定与参考实体的违约概率、违约回收率有关。

第8题多选

某资产管理机构发行挂钩于上证50指数的理财产品，其收益率为1%+20%×max (指数收益率，10%)，该机构发行这款产品后需对冲价格风险，合理的做法是（）。

A买入适当头寸的50ETF认购期权

B买入适当头寸的上证50股指期货

C卖出适当头寸的50ETF认购期权

D卖出适当头寸的上证50股指期货

【答案】AB

【解析】该理财产品的收益率和上证50指数收益率挂钩，当指数收益率高于10%时，理财产品收益率为（1%+20%×指数收益率）；当指数收益率低于10%时，理财产品收益率为3%，所以该机构要对冲的是上证50指数上涨的风险。该机构可通过买入看涨期权和股指期货来達立盈亏平衡机制，从而对冲价格风险。

第9题多选

某投资者持有5个单位Delta=0.8的看涨期权和4个单位Delta= -0.5的看跌期权，期权的标的相同。为了使组合最终实现Delta中性。可以采取的方案有（）。

A再购入4单位delta=-0.5标的相同的看跌期权

B再购入4单位delta=0.8标的相同的看涨期权

C卖空2个单位标的资产

D买入2个单位标的资产变

【答案】AC

【解析】不难看出，AC两种方案都能使组合最终实现Delta中性，即Delta =0，从而规避标的资产价格波动风险。选项AC符合题意。

第10题多选

突发事件对期货价格的影响分析包括（）。

A影响品种

B影响力度

C可重复性

D结果和预期差异

【答案】ABD

【解析】系统性因素事件中，“黑天鹅”事件是比较典型的，这类事件一般符合以下3个特点：一是具有意外性；二是这类事件能产生重大影响；三是这类事件或多或少地可解释和可预测。