2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第七章 场外衍生品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、预期市场将爆发信用风险，违约事件将增多，可行的交易策略有（）。【多选题】

A.买入高等级信用债，卖出低等级信用债

B.买入高久期债券，卖出低久期债券

C.卖出信用债，买入国债

D.买入信用违约互换CDS

正确答案:A、C、D

答案解析:当经济处于周期下行阶段，政府债券和高资质投资级别的信用债券具有较大的投资价值，而低信用资质的信用债虽然收益率很高，但却需要回避。因此在市场将爆发信用风险，违约事件将增多时，可以提高购买信用债的等级来应对。选项A正确；债券的久期是用来衡量利率变化的，与信用风险无关。选项B不正确；预计爆发信用风险，信用债的安全程度将降低，因此要卖出信用债。国债具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具，应买入。选项C正确；信用违约互换CDS，是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。因此可以利用信用违约互换来规避信用风险。选项D正确。

2、货币互换中，根据双方交换利息的形式可以分为（）。【多选题】

A.固定对固定

B.固定对浮动

C.浮动对浮动

D.远期对远期

正确答案:A、B、C

答案解析:交易双方可以按固定利率计算利息，也可以按照浮动利率计算利息。于是有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种基本形式的货币互换。

3、下列关于场外期权的说法正确的是（）。【单选题】

A.场外期权是指在交易所以外交易的期权

B.场外期权的各个合约条款都是标准化的

C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格

D.场外期权是一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方

正确答案:A

答案解析:场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权。选项A正确；相对于场内期权而言，场外期权的各个合约条款都不必是标准化的，合约的买卖双方可以依据双方的需求而进行协商确定。因此，场外期权在合约条款方面更加灵活。此外，场外期权是一对一交易；一份期权合约有明确的买方和卖方，且买卖双方对对方的信用情况都有比较深入的把握。选项BCD不正确。

4、对于信用违约联结票据，下列说法错误的是（）。【单选题】

A.相比保本型信用违约联结票据，可赎回类的信用违约联结票据其投资风险更高

B.可赎回类的信用违约联结票据内嵌的是一个看涨期权，票据投资者是期权的卖方

C.首次违约类信用联结票据以一个信用资产组合为标的，该产品比标准信用违约联结票据的风险更低 

D.信用违约联结票据的发行人承担的信用风险非常小，因为有投资者的全额现金担保

正确答案:C

答案解析:信用联结票据是在资产证券化中，发起人的债权债务未转移给SPV时，由SPV发行信用联结票据，使用发行票据获得资金购买高质量低风险证券，所得收益用于支付票据本息，剩余部分用来分散债务人违约而使发起人承担的信用风险。资产组合中，出现首次违约的风险高于任意单个资产出现违约的风险。选项C不正确。

5、（）是约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。【单选题】

A.互换协议

B.掉期协议

C.远期合约

D.场外期权

正确答案:A

答案解析:互换协议是约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议，是一种典型的场外衍生产品。