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张震是建信基金管理公司的专业研究员。2010年加入嘉实基金管理有限公司,历任行业研究员、基金助理经理。硕士学位。有资格作为基金工作。
作为公共资金行业的中生代基金经理,Chang Zhen目前管理着嘉实的两只基金,其中嘉实优除在第十六届中国基金行业金牛奖中被授予“五年开放混合连续获奖金牛座基金”,Chang Zhen于2018年10月接管基金,接手后基金录得不错的利润,认为基金管理人需要找到自己的方式来适应市场的长期发展,不适应市场的节奏。
医疗消费产业有很大的空间
张振于2010年加入嘉实基金,先后担任行业研究员、基金副经理。张震在接受《中国证券报》采访时表示,优秀的公司需要满足三个要求:良好的商业模式、良好的行业和可持续的竞争壁垒。基于此,她对未来医疗服务业和消费业的长期表现持乐观态度。
Chang Zhen进一步介绍说,首先,我们必须明确目标的行业属性是否是高质量的。以医疗服务领域的口腔医学为例,医院的治疗属性较强,医院品牌和医生可以形成声誉,会形成强大的屏障。同时,医院也有很强的定价权。私立专科医院的价格逐年上涨,口腔治疗与提高生活质量有关。虽然单价很高,但消费者对价格并不敏感。此外,保健服务行业受益于消费的增加,不受医疗政策的影响,有很大的增长空间,因此值得长期关注。
“医疗服务行业的短期风险是市场预期过高,交易相对拥挤,股票价格可能在短期内波动,但我相信选择一家优质公司长期持股,复利的力量将带来长期和可观的回报。“他加了。她管理的投资组合中另一个重要的收入来源是消费者蓝筹股,这也可以分散投资组合的投资风险。常昊拥有10年的行业研究经验。在她的研究期间,她专注于消费行业。 “消费行业可以产生长跑冠军。美国,日本和中国的数据显示,从长远来看,这些市场的表现最佳。超过一半的公司是消费者公司。消费品行业技术更新缓慢且领先地位稳定。随着时间的推移,它可以积累品牌,形成竞争优势和掌握定价权。
“在今年年初,我们向市场添加了一些酒。当时市场仍然悲观,但我认为支持高端白酒的逻辑并没有改变。“张先生说,从具体产品属性的角度来看,高端白酒具有社会文化属性,其定价可以是成本。他们的品牌已经积累了数百年,而且障碍很高,很难被颠覆。
消费和医疗是Chang Zhen目前关注的两个部门,他们认为这些部门在很长一段时间内有更大的空间。“中国人口众多,居民财富迅速增长。在这一过程中,将得出更多的消费水平。因此,泛消费是一个更倾向于阿尔法的行业。高端白酒和医疗服务的重点是国内需求,较少受到汇率和出口关税的影响。”Chang Zhen说。
“好”比“便宜”更重要
张振目前在嘉实基金的GARP投资战略集团。投资方法的目标是寻找被市场低估、具有持续稳定增长潜力的股票。GARP基金经理通常需要权衡增长潜力和价格,以确定公司的增长潜力是否能与价格匹配。在“好”和“便宜”之间,常振认为“好”比“便宜”更重要。她认为,优秀的公司往往很难在市场上提供非常便宜的价格。如果他们太投入价格,他们往往会错过投资机会。因此,对于高质量的公司,只要价格在合理的范围内,仍然值得投资。与PE、PEG(相对于估值的预期增长率)相比,她更关注公司的ROE(净资产收益率),因为ROE反映了公司的竞争优势,是公司产生收益的真正能力,也是长期收益的重要决定因素。M股票收益。
一般投资者都认为股利基金的弹性更好,但Chang Zhen表示,抗跌力不应该是基金经理的刻意目标。“我所选择的主题的目标是,从长远来看,它会产生更好的回报,而不是它是否会在某个阶段抗跌力。”
在“庄子·治愈大师”中,当丁丁文慧君解释牛时,“节日里有一些人,刀刃不厚。在这一年里,如果刀片是新的,它会被发送给你常昊认为,像垦丁这样的投资,解决了自己的性格,找到了自己的节奏,并尽力而为。
她承认,她开始管理基金时遇到了困难,但经过一段时间的思考和调整,她管理的投资组合稳定下来。她认为,投资应该坚持自己的节奏,坚持自己的方法,不断学习和修改。经过一轮磨练,张震总结出了一条规律:投资强于长跑,还是应该立足于长跑。为此,基金经理不应受到市场短期波动的影响。投资要立足于行业和企业,坚持深入研究,寻找优秀企业,共享长期发展。这是维持超额回报的方法。
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2020-05-29
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