一、概念解释:
经营性杠杆,又称为操作杠杆,是指企业在经营活动中运用固定成本和变动成本之间的比例关系,来放大盈利或亏损效应的现象。简单来说,它反映了企业销售收入变化对利润的影响程度。
二、详细解答:
1. 什么是固定成本和变动成本?
固定成本(Fixed Cost):企业在生产过程中,不随产品产量的增减而变化的成本,如租金、设备折旧、管理人员工资等。
变动成本(Variable Cost):随产品产量的增减而变化的成本,如原材料、直接劳动工资、销售佣金等。
2. 经营性杠杆的计算公式?
经营性杠杆系数(Degree of Operating Leverage, DOL)=(销售收入 - 变动成本)/ 净利润
3. 经营性杠杆的优缺点?
优点:当企业的销售收入增加时,固定成本分摊到每个产品上的比例下降,从而提高利润率,放大盈利效应。
缺点:当企业的销售收入减少时,固定成本分摊到每个产品上的比例上升,从而降低利润率,放大亏损效应。
三、应用实例:
假设一家企业的年销售收入为1000万元,固定成本为200万元,变动成本为600万元,净利润为200万元。那么,该企业的DOL为:
DOL = (1000 - 600)/ 200 = 2
这意味着,如果企业的销售收入增长10%,在其他条件不变的情况下,净利润将增长20%。
四、总结:
经营性杠杆是企业在财务分析中需要关注的重要指标,它可以帮助企业了解销售收入变化对利润的影响程度,从而制定相应的经营策略。但是,企业在运用经营杠杆时也要注意控制风险,避免过度依赖固定成本,导致在市场不景气时陷入困境。
希望以上解答能够帮助您完全理解CFA1中的经营性杠杆概念,如有其他疑问,欢迎随时提问。祝您学习愉快!
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