2020年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某期间市场无风险报酬率为10%，市场平均风险股票必要报酬率为16%,股票的β值为1. 1，则股票的成本为（        ）。【选择题】

A.10%

B.16%

C.16.6%

D.26%

正确答案:C

答案解析:根据资本资产定价模型：该股票的成本为：

2、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析建立的模型中，与市盈率成正比的变量有（ ）。 Ⅰ.收益增长率 II.增长率标准差 III.股息支付率 IV.股票价格【组合型选择题】

A.Ⅰ、III

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.II、IV

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

正确答案:A

答案解析:美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现，在1962年6月8日的美国股票市场中：市盈率=8.2+1. 50×收益增长率+0.067×股息支付率-0.200×增长率标准差。具体来说，收益增长率增加1%，则市盈率增大1. 5个百分点；股息支付率增加1%，则市盈率增大0.067个百分点；而增长率标准差增加1%，将引起市盈率减少0.2个百分点，即增长越快、股息越多、风险越低，则市盈率越大。

3、产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以（     ）为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。【选择题】

A.10%

B.15%

C.20%

D.25%

正确答案:B

答案解析:产出增长率在成长期较高，在成熟期以后降低，经验数据一般以15%为界；到了衰退阶段，行业处于低速运行状态，有时甚至处于负增长状态。

4、下列关于沃尔评分法的说法，错误的是（      ）。【选择题】

A.该评分法把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价公司的信用水平

B.选择了6种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分

C.确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，再求出总比分

D.沃尔评分法有一个弱点，就是未能证明为什么要选择这些指标，而不是更多或更少，或者选择别的财务比率，也未能证明每个指标所占比重的合理性

正确答案:B

答案解析:B项，沃尔评分法选择了7种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分。

5、当期收益率的缺点表现为（）。I.零息债券无法计算当期收益II.不能用于比较期限和发行人均较为接近的债券III.一般不单独用于评价不同期限附息债券的优劣IV.计算方法较为复杂V.不能反映每单位投资能够获得的债券年利息收益【组合型选择题】

A.I、III

B.IV、V

C.III、IV

D.II、IV

正确答案:A

答案解析:当期收益率的优点在于简便易算，可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。其缺点是：①零息债券无法计算当期收益，②不同期限附息债券之间，不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。